Аргумент Медиа

Высокая ставка и дефицит бюджета ограничивают возможности государства финансировать инфраструктуру. Государственно-частное партнерство в этой ситуации становится одним из немногих рабочих механизмов привлечения капитала. Когда денег в экономике много, про государственно-частное партнерство обычно говорят как о полезном, но не обязательном инструменте. Когда деньги становятся дорогими, а бюджет — жестче, Государственно-частное партнерство (ГЧП) перестает быть факультативом и превращается в способ вообще не ставить инфраструктурное строительство на паузу. Именно в такой точке Россия и находится сейчас. В марте 2026 года ЦБ снизил ключевую ставку до 15%, но для длинных проектов с окупаемостью на 10–20 лет это все равно очень высокая цена капитала. Одновременно федеральный бюджет на 2026 год сверстан с дефицитом 3,8 трлн руб, или 1,6% ВВП, а по итогам января–марта Минфин уже оценил дефицит в 4,576 трлн руб. Переводя на простой язык: строить все только за счет казны сложнее, а классический

Ремиттансы — трансграничные денежные переводы — давно стали частью экономической модели целых стран. Это деньги, которые помогают переживать кризисы, но одновременно закрепляют зависимость от внешнего труда. Для постсоветского пространства одним из ключевых источников таких переводов является Россия. Как устроена экономика переводов Ремиттансы (от англ. remittance — денежный перевод) — это трансграничные частные переводы доходов физических лиц, чаще всего трудовых мигрантов, в пользу домохозяйств в стране происхождения. За последние два десятилетия этот поток превратился в один из наиболее стабильных и значимых источников внешнего финансирования для стран с низким и средним уровнем дохода. По оценке Всемирного банка, в 2023 году объем ремиттансов в такие государства вырос до $656 млрд. Общий глобальный объем ремиттансов составил около $818 млрд — почти в четыре раза больше официальной помощи, предоставленной странами ОЭСР. Крупнейшими источниками переводов остаются развитые экономики

Семнадцать лет назад человек без имени запустил систему, которая сегодня стоит триллионы. Он исчез — и, возможно, именно этим сделал биткоин неуязвимым. Но что если его всё-таки нашли? И главное — имеет ли это теперь хоть какое-то значение? Восьмого апреля 2026 года The New York Times опубликовала результаты полуторагодового расследования журналиста Джона Каррейру, того самого, что когда-то уничтожил империю Theranos. На этот раз мишенью стала главная загадка цифровой экономики: кто такой Сатоши Накамото? Ответ газеты — 55-летний британский криптограф Адам Бэк, CEO компании Blockstream, живущий в Сальвадоре. Доказательства: стилометрический анализ текстов, 67 совпадений в паттернах расстановки дефисов, подозрительное молчание Бэка на криптографических форумах ровно в тот период, когда Сатоши был активен, и по мнению Каррейру, нервный язык тела во время двухчасового интервью на камеру. Бэк, разумеется, всё отрицает. Он отрицал это в 2020-м, когда YouTube-канал Barely Sociable назвал его

Тимур Магжанов, Дарья Речкалова и Иван Салков о том, как внешние шоки перерастают в системные изменения и кто выигрывает, а кто теряет на фоне кризиса. По состоянию на 5 апреля 2026 года, по прошествии 38 дней с начала военной эскалации в Иране, цена нефти Brent составляет 109,03 $/барр., рост 61,4% с 28 февраля 2026 года. Военные действия США и Израиля привели к крупнейшему в современной истории сбою мировой торговли нефтью. Через Ормузский пролив в нормальных условиях проходит около 20% мировых поставок нефти; его блокирование в первые дни эскалации сопровождалось резким падением экспорта Саудовской Аравии, ОАЭ, Ирака и Кувейта и существенным ростом цен. Brent поднимался примерно до $119/барр., а цена физических поставок (Dated Brent) — до рекордных с 2008 года $141/барр. Одновременно усилилась волатильность, а фьючерсная кривая перешла в состояние выраженной бэквордации. Важным фактором в ценовой динамике стало существенное увеличение риск-премии. В период наибольшей неопределенност

Зампредседателя ЦБ Алексей Гузнов подчеркнул, что вопрос допуска к торговле криптовалютой в РФ не может быть решен изолированно. Он должен рассматриваться в комплексе с предложениями по регулированию обращения цифровых валют в целом и с использованием российских институтов. ​Это логично. ЦБ, как главный регулятор, прежде всего заботится о финансовой стабильности и защите инвесторов. Допуск к торговле без четких правил и механизмов контроля несет высокие риски. ​Важным сигналом является то, что ЦБ ожидает, что публичная дискуссия по этому вопросу начнется «в относительно недалеком будущем». Это говорит о том, что процесс обсуждения и разработки предложений находится на продвинутой стадии. Вероятно, речь идет о разработке механизмов, которые позволят минимизировать риски (например, отмывание денег, мошенничество) и в то же время использовать потенциал технологии (например, для международных расчетов или инвестирования через регулируемые площадки). ​Такой подход ЦБ является разумным и пра

Разбираемся с экспертами, какие функции выполняло бюджетное правило, что теперь временно приостановлено и какие у этого последствия для экономики России. В начале 2026 года Минфин объявил о временной приостановке отдельных механизмов бюджетного правила до 1 июля. Речь идет прежде всего об операциях с валютой — покупке и продаже юаней и других валют в рамках сглаживания нефтегазовых доходов. Это решение выглядит техническим, но на деле затрагивает сразу несколько ключевых элементов экономики: курс рубля, бюджетную устойчивость и инфляцию. По данным Минфина, в 2025 году нефтегазовые доходы составили около 8,4 трлн руб. против 11,1 трлн руб. в 2024 году. При этом общий дефицит бюджета в 2025 году — около 5,6 трлн руб. (примерно 2,6% ВВП), тогда как в 2024 году он был выше — около 3,4 трлн руб. Зависимость от сырья никуда не исчезла. Бюджетное правило долгое время было ключевым инструментом макроэкономической стабильности. Его суть — в отсечении «избыточных» нефтегазовых доходов и направле

С 2022 года российская экономика столкнулась с беспрецедентным внешним давлением. Санкции, уход иностранных компаний, разрыв логистических цепочек и ограничение доступа к технологиям — все это стало стресс-тестом для регионов. Как показывает наше недавнее исследование, региональные экономики по-разному реагировали на подобные внешние шоки, используя разные инструменты адаптации. Что помогает одним экономикам устоять во время радикальных внешних изменений, а другим — быстрее восстанавливаться и приспосабливаться? Реакции экономик на различного рода внешние шоки (пандемии, глобальные кризисы, санкции и т.д.), их последующая трансформация являются значимым объектом научных исследований во всем мире. По мере роста взаимосвязанности глобальной экономики подобные шоки для стран становятся все более частыми. Обычно в научной литературе под шокоустойчивостью, или резильентностью (от англ. resilience) понимается способность экономической системы противостоять внешним изменениям, адаптироваться

Почему все больше людей обращаются к ломбардам, какие юридические нюансы стоит учитывать и как эта сфера будет развиваться в ближайшие годы? Российский рынок ломбардов характеризуется устойчивым ростом в последние годы и в 2025 году продолжает демонстрировать значимую активность по всем ключевым показателям. Ломбарды — финансовые организации, выдающие краткосрочные займы под залог движимого имущества — за первые шесть месяцев 2025 года выдали населению займы на 190 млрд руб., что на 16% больше, чем за аналогичный период 2024 года. Количество заключенных договоров составило 9,3 млн, также увеличившись по сравнению с прошлым годом, а среднее число займов на одного заемщика выросло с 1,7–1,8 до 2 договоров за полугодие. По оценкам экспертов, рост оборотов происходит на фоне уменьшения доступности необеспеченного потребительского кредитования в банках и микрофинансовых организациях. По словам директора компании «СКС Ломбард» Фаниля Хасанова: «Рынок ломбардов полностью изменился за последни

Цены на удобрения в мире выросли на 40% из-за блокады Ормузского пролива. На этом фоне фермеры по всему миру вынуждены пересматривать посевные планы, последствия ощущают и российские аграрии. В марте 2026 года мировой рынок удобрений оказался под серьезным давлением на фоне эскалации конфликта вокруг Ирана и фактической блокады Ормузского пролива — ключевой артерии мировой торговли. Через него проходит не только значительная часть поставок нефти и газа, но и критически важные объемы удобрений из стран Персидского залива. Крупнейшими производителями в регионе являются Саудовская Аравия, Катар и ОАЭ, которые выпускают 50-55 млн т продукции ежегодно. По разным оценкам, на этот маршрут приходится около трети мировых морских перевозок удобрений, включая до 30% экспорта карбамида (мочевины), порядка 25% поставок фосфатных удобрений и почти 45% мирового экспорта серы — важнейшего сырья для производства фосфатов. Обострение ситуации быстро отразилось на ценах. Всего за несколько недель ключевы

Бизнес на пунктах выдачи заказов как модель асимметричного партнёрства. «Партнёрство — это не равенство вкладов. Это равенство заинтересованности в результате.» Питер Друкер В дискуссиях о пунктах выдачи заказов (ПВЗ) неизменно всплывает один и тот же спор: является ли владелец точки предпринимателем или замаскированным наёмником? Вопрос сформулирован так, будто между этими полюсами нет ничего. Но именно в пространстве между ними и находится реальность — сложнее и интереснее, чем любой из готовых ответов. В этом материале я разберу бизнес на ПВЗ не через бинарную оптику «своё дело vs. работа на дядю», а через модель, которая описывает происходящее точнее: асимметричное партнёрство. Модель, в которой один партнёр — старший, задающий архитектуру, а второй — младший, но при этом действующий на собственный страх, собственный капитал и собственную прибыль. Чтобы рассуждать о природе бизнеса ПВЗ, необходимо сначала увидеть масштаб явления. По данным Яндекс Карт, на 1 января 2026 года в Росси